在大盤波動之際，布局行業(yè)呈現(xiàn)高景氣度的品種，成為市場的關注焦點之一。啤酒板塊就具備這種特性。分析指出，啤酒行業(yè)結構升級促行業(yè)回暖，雖然麥芽、玻璃瓶成本提升較多，但是產(chǎn)品升級疊加進入消費旺季，行業(yè)的盈利能力將顯著改善。
　　 業(yè)績持續(xù)改善
　　從今年一季報看，啤酒板塊實現(xiàn)收入133億元，同比增長8.03%，增速較2018年一季度(3.55%)、2017年一季度(2.75%)有較大幅度提升；實現(xiàn)歸母凈利潤9.80億元，同比增長21.99%，增速較2018年一季度(14.52%)，2017年一季度(13.41%)也有大幅提升。總體來說2019年一季度啤酒板塊營收及利潤增速同比、環(huán)比均大幅提升。
　　此外，2019年4月，中國規(guī)模以上啤酒企業(yè)產(chǎn)量292.1萬千升，同比下降5.6%。一季度規(guī)模以上啤酒企業(yè)累計產(chǎn)量1128.8萬千升，同比增長0.8%。
　　業(yè)內(nèi)人士表示，啤酒行業(yè)逐漸回暖，產(chǎn)品結構優(yōu)化升級，看好產(chǎn)品結構好、上下游議價能力強的企業(yè)。
　　值得一提的是，2019年4月1日起制造業(yè)等行業(yè)增值稅稅率從16%降至13%，減稅對于利潤率偏低的啤酒行業(yè)貢獻的利潤彈性十分顯著。據(jù)中泰證券測算，減稅可大幅增厚盈利能力較弱的啤酒企業(yè)的業(yè)績。以2018年財報數(shù)據(jù)為準，當增值稅下調3個百分點時，燕京啤酒、華潤啤酒、青島啤酒、珠江啤酒、重慶啤酒的凈利潤理論上將增長83.9%、50.9%、22.9%、16.3%、13.6%。
　　行業(yè)前景積極
　　去年相同的時點，啤酒股曾有一波顯著上漲，眼下隨著行業(yè)旺季臨近，板塊能否持續(xù)走強？又該如何布局？
　　光大證券表示，行業(yè)再度呈現(xiàn)較為積極的發(fā)展前景，競爭態(tài)勢不再惡化。企業(yè)開啟高端化進程，愈發(fā)強調利潤轉化。推薦華潤啤酒、青島啤酒及重慶啤酒。華潤啤酒作為行業(yè)龍頭，擁有強大并購實力及整合經(jīng)驗，業(yè)務團隊戰(zhàn)斗力強，喜力的加盟令其高端化進程具備看點。青島啤酒正在發(fā)生令人驚喜的內(nèi)部變化，其利潤率彈性優(yōu)勢明顯。重慶啤酒是行業(yè)利潤率提升的標桿企業(yè)，在嘉士伯掌權下其處于高端市場拓展的有利位置。光大證券同時建議關注燕京啤酒、珠江啤酒。
　　中信建投表示，啤酒行業(yè)加速進入產(chǎn)能整合階段，利潤率抬升加速，未來3年將是行業(yè)重要戰(zhàn)略期，建議高度關注。中短期看，2018年的漲價潮與前兩次的差異在于，高端化所起的作用越來越顯著。預計2019年成本平穩(wěn)、2020年成本回落。另外2019年增值稅減稅有望帶來利潤增厚。長期看，國內(nèi)各啤酒公司將通過關廠和產(chǎn)能整合來實現(xiàn)單廠規(guī)模提升、通過產(chǎn)品結構升級來重塑當前各個分層市場的格局。
　　中泰證券行業(yè)研究指出，啤酒行業(yè)人均銷量變化不大，而消費升級、噸價提升將是未來啤酒行業(yè)發(fā)展需求端的核心驅動力。國內(nèi)啤酒行業(yè)正在進入新階段，CR5有望逐步向CR4甚至是CR3變化。若巨頭數(shù)量減少或者市場份額拉開，無論是國際經(jīng)驗還是國內(nèi)區(qū)域市場主導企業(yè)的盈利能力都證明了行業(yè)格局改善后競爭趨緩費用存在下降的可能，盈利能力存在較大的提升空間。